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6月11日，國際油價上演了一出“過山車”行情——先跳漲后急落。擾動市場情緒的是一條海峽的動向。當日，伊朗宣布關閉霍爾木茲海峽，禁止油輪和商船通行，布倫特原油立刻站上95美元/桶，美WTI達到近93美元/桶高位；隨后，美國宣布取消打擊伊朗計劃，油價開始回吐，布倫特原油跌至90美元/桶下方，WTI跌破86美元/桶。
霍爾木茲海峽局勢動態，緣何成為全球能源市場“晴雨表”？一組數據足以說明問題：每日原油通行量達2000萬桶，約占全球原油供應20%；海灣地區超90%原油產量都要經過這條水道；全球約20%液化天然氣（LNG）貿易依賴這條水道，卡塔爾LNG出口必經此處。這條海峽用約33公里最窄處、只有3公里最窄航道寬度，扼住了世界“能源咽喉”。
如果這條咽喉要道持續關閉，全球能源產業和經濟形勢將遭受怎樣沖擊？特別是對原油對外依存度達72.7%、天然氣對外依存度達40%的中國而言，如何構筑能源安全防線？
能源供應嚴重梗阻加大通脹壓力
2月美以伊沖突爆發，伊朗隨即宣布關閉霍爾木茲海峽，隨后雖表示采取收費通行、提前申報等方式恢復通行，但通行的安全性仍受到嚴重影響，海運效率大幅下降，運費、保費也隨之大幅上漲，由此導致大量油輪和LNG船被迫滯留，造成全球能源供應嚴重梗阻。
獨特的地理位置讓伊朗對于有效控制霍爾木茲海峽很有信心，也希望以此為籌碼，在對美談判中占得先機，更希望以此影響未來全球能源供應格局。全球航運數據分析公司開普勒匯編數據顯示，2025年霍爾木茲海峽日均通過量超過1400萬桶，約占全球海運原油出口總量的1/3，其中約3/4流向亞洲國家。
摩根大通指出，如果霍爾木茲海峽完全關閉，中東產油國連續生產25天后，就不得不停產，因為生產出來的原油，根本運不出去。替代路徑較為有限，相對較好的出口通道僅剩下阿聯酋的哈布山—富查伊拉管道以及沙特的“東西輸油管道”，前者日輸油能力180萬桶，后者最大輸送能力700萬桶/日，全部替代能力合計遠不足以覆蓋霍爾木茲海峽運輸量。
據卡塔爾半島電視臺統計，全球至少146個國家和地區報告汽油價格上漲。美國《紐約時報》指出，沖突嚴重擾亂全球能源市場，持續供應鏈中斷令人擔憂，美國物價正以3年來最快速度上漲。
美國勞工部6月10日發布的數據顯示，受能源成本繼續走高影響，5月美國消費者價格指數同比上漲4.2%，創2023年5月以來最高水平。6月12日，歐洲央行宣布加息25個基點，將關鍵利率上調至2.25%，這是其3年來首次加息。在美以伊沖突持續推升能源價格背景下，歐元區通脹正進一步偏離央行目標。
在亞洲地區，泰國、印度、韓國和菲律賓受油價波動影響最嚴重，因為這些國家原油進口依賴度很高。韓國原油凈進口量占其國內生產總值2.7%，是最易受沖擊的國家之一。南亞國家短期內將面臨巨大壓力，尤其是在LNG供應方面。根據開普勒數據，卡塔爾和阿聯酋占據巴基斯坦LNG進口總量的99%、孟加拉國的72%、印度的53%。
瑞聯銀行指出，日本75%原油進口量、韓國70%原油進口量都來自中東地區；日本6%的LNG進口量、韓國14%的LNG進口量來自卡塔爾和阿聯酋。根據日本經濟產業省數據，2025年日本自中東地區進口原油占比高達93.5%，今年初已經達到95.1%，約73.7%需要經過霍爾木茲海峽運輸。
年底前持續關閉將重創全球經濟
普遍認為，霍爾木茲海峽關閉持續時間越長，油氣與電力價格上漲幅度越大，對能源需求與全球經濟的沖擊也越為深重。即便和平協議最終達成，地區緊張局勢也可能持續，進一步威脅海灣地區能源供應，并對原油、LNG及其它大宗商品過境運輸造成間歇性干擾。
美國獨立能源咨詢公司拉普蘭能源創始人兼總裁鮑勃·麥克納利直言：“霍爾木茲海峽長時間關閉必將導致全球經濟衰退。”
能源咨詢公司伍德麥肯茲表示，霍爾木茲海峽連接波斯灣與印度洋，承載著全球31%—34%的海運原油貿易，其長期關閉將是全球能源市場面臨的最大單一威脅。目前，海灣地區日均1100萬桶原油及凝析油供應已被迫中斷，同時超過8000萬噸/年LNG供應量，無法進入全球市場。2030年前LNG價格將維持高位，支撐海灣地區以外的新LNG項目投資，但長期需求下降可能危及行業未來發展前景。
世界銀行發布報告指出，如果7月局勢有所緩解，今年布倫特原油均價預計為94美元/桶，較2025年高出36%。今年化肥價格預計將大幅上漲，對食品價格產生連鎖影響。預計今年全球通脹率將達到4%，高于2025年的3.3%。
伍德麥肯茲做出最新預測，如果霍爾木茲海峽在9月前基本處于關閉狀態，第三季度原油及LNG供應短缺問題將持續存在，今年下半年將引發全球輕度衰退，全年全球GDP增長率將低于2%，全球經濟將遭受較少但永久性損害。更嚴峻的是，如果霍爾木茲海峽年底前基本保持關閉狀態，到年底布倫特原油價格將逼近每桶200美元，主要煉油中心的柴油及航空燃油價格可能攀升至每桶300美元左右，全年經濟可能萎縮0.4%，成為本世紀第三次全球衰退，將對全球經濟造成嚴重且持久的損害。
按照地區和國家劃分，如果霍爾木茲海峽年底前保持關閉，帶來的沖擊呈現嚴重且不均衡的特征。伍德麥肯茲預計，2026年中東地區GDP可能萎縮10.7%，歐盟27國GDP在2026年下降1.5%、2027年下降0.5%；美國GDP增長率連續兩年低于1%。
多元化高端能源轉型是破局關鍵
霍爾木茲海峽不僅是原油供應關鍵通道，還是化工原料的核心進口樞紐。我國45%的甲醇、10%的聚乙烯進口，全球30%的硫磺供應均來自伊朗，這些原料是尿素、塑料、化纖、涂料等產業的核心基材，直接決定下游產業鏈穩定運行。
金聯創成品油分析師王延婷表示，對煉廠和下游化工企業而言，霍爾木茲海峽關閉之后，原油這一“原料”來源不確定性變大，尤其對下游石腦油產品影響更大。此外，由于各煉廠裝置不同，需要匹配不同品種“原料”，因此在原油進口受影響情況下，更改裝置不僅需要時間，還需要改造成本，對企業來說也是不小的壓力。
沖突將加速我國化工行業格局調整，中長期來看，將推動行業向“多元化、高端化、綠色化”轉型。一方面，加速拓展原料進口渠道多元化，降低對霍爾木茲海峽航線的依賴；另一方面，加速產品結構優化，加大高附加值產品如高端化工新材料、精細化工產品的研發投入，提升核心競爭力；更重要的是，推動綠色轉型提速，倒逼企業加大節能降耗、循環利用技術的應用，降低能源消耗，緩解成本壓力。
中國石油和化學工業聯合會煤化工專委會副秘書長王秀江表示，三四月份，中東地區煤化工產品出現價格上漲和供應短缺情況。在此背景下，煤化工替代方案具有很高的可行性，在經濟成本方面同樣具備可行性，充分體現了煤化工的戰略優勢。當國際油價處于高位時，煤化工的競爭力較為明顯。至于碳排放帶來的成本問題，未來可以通過碳交易市場對沖。根據實際需要，國家可以適當布局一些產能和產量，例如煤制油、煤制氣等項目，進行合理的產能部署。
中信建投研報指出，霍爾木茲海峽關閉，推動全球能源貿易路線經歷結構性調整。同時，各國加速推進能源供應多元化和戰略儲備體系建設，能源安全與供應鏈重構，成為未來影響全球資產配置的核心變量。
中國石油集團經濟技術研究院院長陸如泉指出，這場危機帶來的最深遠的啟示或許在于：在以化石能源為基礎的全球供應體系中，無論多元化程度有多高、無論調節能力有多強，地緣政治風險始終如影隨形。真正的能源安全，最終必須建立在能源轉型的堅實基礎上。當中國風電光伏裝機歷史性超過火電、新能源汽車滲透率突破50%時，我們正在見證一條更可持續、更具韌性的能源發展道路變為現實。（王林 渠沛然 人民日報中東中心分社記者 張志文）
